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    財(cái)務(wù)分析:丘鈦科技——低估值攝像頭模組供應(yīng)商-行業(yè)新聞-攝像頭模組生產(chǎn)廠家_手機(jī)攝像頭模組_車載攝像頭廠家-深圳市一高數(shù)碼科技有限公司

    財(cái)務(wù)分析:丘鈦科技——低估值攝像頭模組供應(yīng)商

    2018-06-12 10:41:39 瀏覽次數(shù):
    本文主要從現(xiàn)金流

    盈利能力

    成長能力以及財(cái)務(wù)健康狀況等四方面

    對(duì)丘鈦科技近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做一個(gè)分析探討

    同時(shí)

    以舜宇光學(xué)

    歐菲光兩家A股

    港股上市公司作為參照

    比較分析丘鈦科技的行業(yè)競爭力


             為了控制公司規(guī)模對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響

    先對(duì)三家公司的基本資產(chǎn)情況做一簡單了解:

    不難看出

    歐菲光的估值泡沫最為明顯

    從市盈率和總市值角度

    丘鈦科技存在較為明顯的低估


            值得注意的是

    除了丘鈦科技

    舜宇光學(xué)和歐菲光都存在多元化經(jīng)營的情況

    可能影響橫向比較的效果

    以2015年為例

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如下表



    (歐菲光13年開始進(jìn)入攝像頭模組業(yè)務(wù))

    1 盈利能力

    1.1 凈利潤

            從下表凈利潤比較圖表中可看出

    近五年來丘鈦科技的利潤增速最差

    無論是絕對(duì)值還是增長速度

    都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐菲光和舜宇光學(xué)





    1.2 出貨量

           16年一季度和二季度丘鈦的出貨量同比增速明顯

    尤其是800萬像素及以上產(chǎn)品出貨量有了明顯增長

    如維持現(xiàn)有趨勢

    可以預(yù)計(jì)全年業(yè)績較去年將有較大幅度提升

    2016一二季度合計(jì)出貨量為:73752

    比較2015年的出貨量98385千件

    今年出貨量繼續(xù)保持穩(wěn)定增長已基本成定局




            此外

    需要特別說明的是

    在丘鈦科技的官網(wǎng)上披露的2016年一季度和二季度報(bào)告中

    丘鈦使用了500萬像素及以下攝像頭和800萬像素及以上攝像頭這兩種產(chǎn)品分類的表述

    而筆者在舜宇光學(xué)2015年年報(bào)“管理層討論與分析”中發(fā)現(xiàn)

    “手機(jī)攝像模組中

    千萬像素及以上產(chǎn)品的佔(zhàn)比由去年約15.7%提升至約31.3%

    本集團(tuán)已開始量產(chǎn)二千萬像素

    帶廣角及光學(xué)防抖功能

    雙攝像頭以及帶PDAF功能的手機(jī)照相模組”

    兩種不同表述

    是否間接反映了丘鈦和舜宇在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和更新?lián)Q代方面存在著一定的差距?

    1.3 銷售收入與毛利率

            為進(jìn)一步提高三家公司在攝像頭模組業(yè)務(wù)方面的可比性

    本文從舜宇光學(xué)和歐菲光年報(bào)中獲取了近三年公司在攝像頭模組業(yè)務(wù)中的銷售收入及毛利水平

    具體如下表所示
    0755-61229926
    • 微信號(hào):微信二維碼

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